1. 發(fā)改委第三批推介項目發(fā)布，規(guī)模與前兩批相當
國家發(fā)展改革委向社會公開推介傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目1233個，總投資約2.14萬億元，涉及能源、交通運輸、水利、環(huán)境保護、農(nóng)業(yè)、林業(yè)和重大市政工程等七個領(lǐng)域，該批項目是從地方上報的2053個傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施項目中篩選出來的，條件相對成熟，符合產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃，且有明確的融資需求。
此次第三批項目在數(shù)量與總投資金額上與前兩批基本相當。此前2015年5年，發(fā)改委建立了首個國家部委層面PPP項目庫，向社會公開推介了1043個項目，總投資1.97萬億；2015年12月推出第二批推介項目，項目共計1488個項目，總投資2.26萬億。
從行業(yè)分布看，1233個項目共涉及能源、交通運輸、水利、環(huán)境保護、農(nóng)業(yè)、林業(yè)和重大市政工程等七個領(lǐng)域。其中，重大市政工程項目574個，占46.55%；交通運輸項目373個，占30.25%；水利項目153個，占12.41%；林業(yè)項目43個，占3.49%；農(nóng)業(yè)項目34個，占2.76%；能源項目33個，占2.68%；環(huán)境保護項目23個，占1.87%。從行業(yè)投資規(guī)模看，交通運輸項目投資14793億元，占69.07%；重大市政工程項目投資4133.02億元，占19.30%；水利項目投資1438.1億元，占6.71%；環(huán)境保護項目投資307.55億元，占1.44%；林業(yè)項目投資284.15億元，占1.33%；農(nóng)業(yè)項目投資264.93億元，占1.24%；能源項目投資196.86億元，占0.92%。
從投資體量看，1233個項目中，1億元以下項目141個，占11.44%；1-10億元項目706個，占57.26%；10-50億元項目287個，占23.28%；50億元以上項目99個，占8.03%。
從區(qū)域分布看，1233個項目中，東部地區(qū)項目198個，總投資4058億元；中部地區(qū)項目265個，總投資4196億元；西部地區(qū)項目741個，總投資12343億元；東北地區(qū)項目29個，總投資821億元。
從地區(qū)分布看，云南、四川、甘肅、安徽、兵團、山東、浙江、貴州、廣西、湖南推介項目較多，分別為175、127、122個、99個、70個、51個、48個、47個、45個、42個。
2. 發(fā)改委前兩批推介項目簽約率較高
發(fā)改委推介項目簽約率較高。截至2016年7月底，發(fā)展改革委兩批公開推介的PPP項目中，已有619個項目簽約，總投資10019.1億元。從項目數(shù)量來看，簽約率為24.5%，從投資金額看，簽約率為23.7%，如果考慮到不再采用PPP模式的第一批中的254個項目以及第二批中的部分項目，實際簽約率會更高一些。
第一批1043個PPP項目中，因多種因素變化而不再采用PPP模式的項目為254個，占原推介項目數(shù)量的比例為24.4%，其余789個項目中已簽約456個、總投資8151.7億元，占比分別為57.8%、56.6%。由此可見，第一批推介的PPP項目質(zhì)量較高，在各地政府積極推動下，項目簽約率較高。
第二批PPP項目中，除部分不再采用PPP模式的項目外，其余項目已簽約163個、總投資1867.4億元，占比分別為16.8%、12.2%。該批項目公開推介時間較短，從發(fā)起、談判到簽約需要一定時間，此外一些條件更為成熟的PPP項目已在第一批中推介，因此目前的簽約率稍低。
從行業(yè)分布看，第一批簽約項目主要集中在市政、交通等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域以及學校、醫(yī)院、體育等公共服務領(lǐng)域。456個項目中，污水、垃圾處理項目136個，占29.8%；供水、供熱、燃氣等項目80個，占17.5%；鐵路、公路、港口等項目63個，占13.8%；學校、醫(yī)院、體育等項目64個，占14%。 第二批簽約項目主要集中在市政、交通等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。163個項目中，供水、供熱、燃氣等項目47個，占28.8%；污水、垃圾處理項目37個，占22.7%；鐵路、公路、港口等項目35個，占21.5%。
值得關(guān)注的是，第二批簽約項目中，學校、醫(yī)院、體育等項目僅有10個，比第一批減少了54個；占比為6.1%，比第一批下降7.9個百分點。這可能與地方財政收入有限，導致政府付費為主的PPP項目減少有關(guān)。
從投資規(guī)模看，第一批項目中1億元以下的項目83個，占簽約項目的比例為18.2%；1－10億元項目243個，占53.3%；10－50億元項目84個，占18.4%；50億元及以上項目46個，占10.1%。 第二批項目中1億元以下的項目35個，占簽約項目的比例為21.5%；1－10億元項目89個，占54.6%；10－50億元項目28個，占17.2%；50億元及以上項目11個，占6.7%。與第一批相比，投資規(guī)模大的項目占比有所降低，10億元以上項目占比從28.5%下降到23.9%。
從地區(qū)分布看，第一批中云南、山東、安徽、貴州、江蘇、內(nèi)蒙古、重慶、甘肅、江西簽約項目較多，分別為56、53、47、34、30、23、22、21、20個。第二批中浙江、河北、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團、福建、安徽簽約項目較多，分別為30、23、21、11、10個。第一批簽約項目較多的云南、山東、安徽、貴州等地區(qū)，第二批簽約項目數(shù)量明顯減少。第一批簽約項目較少的浙江、河北、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團等地區(qū)、單位，第二批簽約項目明顯增加。
3. 我們的觀點
我們認為：PPP市場存量空間與增量空間規(guī)模巨大。
發(fā)改委推介項目簽約率較高，結(jié)合財政部PPP項目庫數(shù)據(jù)落地數(shù)據(jù)、即將公布的可能比較樂觀的財政部第三批示范項目數(shù)據(jù)以及密集的政策支持，我們預計 未來PPP落地情況會相對比較樂觀。
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